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需要双方正视需要从各自国内政策检讨开始也需要时间内外失衡：中美贸易中的结构性矛盾文/朱民 缪延亮本文首发于总第878期《中国新闻周刊》中美贸易的一波一折都牵动着全球经济金融的变动。双方贸易冲突还有进一步升级的可能。从深层次看， 一国总体贸易赤字是其国内经济结构和经济政策的结果。消费太多，储蓄不够投资，就必须进口，也就是贸易赤字。中美两国贸易问题是多年来的经济结构性问题，需要双方正视，需要从各自国内政策检讨开始，也需要时间。

中国经济向内需和消费主导转型的趋势还将持续，并推动中国在未来数十年继续保持较快增长，内需增速将持续高于外需。消费的比重将持续上升。中国人口和收入结构的变化悄无声息改变了消费的版图。劳动力人口自2010年起掉头向下，叠加人口老龄化、全面二孩政策，提高了抚养比，从而推高边际消费倾向，压低储蓄率。

同时，更重要的是形成投资理念的高度统一。公司围绕“为投资者赢得长期持续稳定正回报”的目标制定了考核体系。基金经理的业绩考核采取双“50/30/20考核体系”：考核优先考虑基金持有人的正回报，50%比例为取得正收益、30%为超越比较基准、业绩排名只占20%；考核周期上鼓励坚持长期投资理念、淡化短期排名压力，50%考核当年业绩、30%考核上一年度业绩、20%考核前年业绩。

//双“50/30/20考核”//《中国经营报》：2015年~2018年，在多个关键节点，前海开源基金均对宏观大势做出了精准研判，这背后，有哪些研究支撑？蔡颖：对几次关键时点的预判，这背后其实是公司整体大类资产配置能力的体现。目前公司已形成了一套大类资产配置决策流程及体系，一方面，由FOF投资部、量化投资部、研究部、固定收益部、金融工程部等多个部门合作支持，组建了大类资产配置小组；同时，基于宏观、市场和技术三大因素和八项细分指标，综合考虑不同因素对大类资产价格走势的影响，实时跟踪各类因子和模型的动态变化，每月定期向公司投决会出具大类资产配置建议，然后由投决会成员充分讨论，最终形成决议。

文章建议，必须改变由大股东控制的董事长和董事会聘请独董来制约大股东和保姆自己的提名制。中上协独董会应发挥重要提名和保护作用。最后，文章还建议，刘姝威要以独董的身份来帮董明珠。“严肃的对她开展发行者教育，职业经理人教育，治理结构知识教育。还要教育她彻底摒弃对中国股市以文盲加不感兴趣自居的那种优越感，因为这与著名上市公司企业家的身份不符而且影响太坏，要让她对没有股市就没有格力今天的现实认账，并充分认识到当前振兴中国股市的战略意义。

专家观点：智通财经表示：总体来看，消息面所谓的“利好”实际上包含了太多的预期，并没有实质性的上涨逻辑在里面。因此，事件未落地，建议操作上还是以观望为主。在当前消息面的影响下，预计恒指今日或小幅拉升，但整体仍偏向震荡整固的态势。结合牛熊证街货比来看，上方熊证值偏离25707点位较小，预示高开概率较大。