焦嫩草发布院

可转债市场周观点上周受正股压制中证转债指数小幅下跌，个券层面beta收益仍是市场的核心力量，热点板块的相关个券表现不俗。近期周报中我们曾反复讨论市场双向波动下转债的相对性价比，当下这一趋势并未出现明显变化，我们仍延续可由中性仓位逐步转向积极有为的策略判断，其中低价低估值的相关标的仍是我们关注的重点区域。上周在股市低位震荡的背景下转债股性估值再度下行至低位，不难发现随着近期新上市标的的增多市场内生结构已经展现出明显改善趋势。与此同时一级市场的发行节奏仍维持了前期加速趋势，市场内也涌入了此前较为稀有的白马股相关标的，且个券行业分布也进一步细化，转债作为大类资产独特一环的配置价值也在逐渐显现。但值得关注的是从发行结果来看低评级小盘标的市场参与热情仍不高，不管是市场整体的观望情绪还是对其上市后流动性的担忧都使投资者对此类标的更加谨慎，因此预计市场情绪的修复是一个缓慢的过程，而前期基准利率的持续走低也间接提高了转债的机会成本。另一方面，大盘银行转债的发行阶段也有更新，对于正股PB偏低的银行转债而言发行时或将选择提高综合票息，因此对于长线配置资金而言不失为一种好的选择。回到当下，短期而言弹性是择券的核心因素，仓位则是控制风险的基本办法；中长期而言价格所决定的潜在空间更为重要。综合来看我们对未来的转债市场仍持积极的态度，但具体仓位仍取决于宽信用的传导效率，短期内建议布局低估值标的以及把握新上市个券的低吸机会，中长期则以低价且溢价率处于合理区间的标的为重。具体标的为东财转债、三一转债、桐昆转债、高能转债、旭升转债、国祯转债、新泉转债、景旺转债、洲明转债、顾家转债以及银行转债。

此外，无人驾驶市场的参与者也越来越多。“目前来看中国传统汽车厂商没有能力做自动驾驶，首先没有软件技术实力，其次没有大数据积累，因此互联网企业更有机会做成”，欧阳晨称，百度作为先入局者市场机会很大，但在国内，面临阿里与上汽、腾讯与广汽等组合的竞争，在国外则有特斯拉、微软等更加强劲的对手。此外，国际汽车厂商也开始成立联盟试图自己研究无人驾驶，百度能不能走通现在也很难看清楚，目前还处于积累算法和数据的阶段。

本文来自太平洋电脑网支付宝蚂蚁森林从推出至今，一直备受好评。用户可以将低碳生活行为转化为能量，进行采集。当能量达到一定程度时，可通过所储备的能量进行线上种树操作，蚂蚁森林会在偏远需保护地区以你的名义种一颗真树。从原则上看，这本是一件非常有意义的活动，鼓励用户低碳行为，减少碳排放。获取能量的形式也有很多种：可以通过“行走捐”“共享单车”“线下支付”等等方式，来获取能量。

山东郓城农商行主体信用等级由AA-下调至A+。评级认为，郓城农商行面临诸多挑战，包括国内及区域经济下行和担保圈风险暴露使不良资产飙升、拨备覆盖低于监管要求、资产质量下滑对盈利产生不良影响、资本相关指标下滑、风险管理水平有待提高等。截至2018年年末，郓城农商行不良贷款余额为10.38亿元，较上年末增长了7.27亿元，不良贷款率为9.08%，较年初增长了6个百分点。逾期贷款为18.23亿元，在总贷款中占比为16%，较上年末增长0.8个百分点，其中逾期90天以上贷款为9.37亿元，在总贷款中占比8.19%，较上年末上升5.13个百分点。不良率大幅度上升的原因在于，近年来当地的纺织、板材加工、酒类包装等支柱产业受国内宏观经济及政策收紧的持续影响，部分企业应收账款速度缓慢，环保改造投入大量资金，现金流明显收紧，同时叠加担保圈传递效应，不良贷款反弹压力持续增加。

值得一提的是，宝马9月的强势表现与宝马X3车型的销量攀升密不可分。数据显示，在经过两个月的销量爬坡后，9月宝马X3月销量已超过5600辆。虽然这一销售成绩与奥迪Q5、奔驰GLC月销过万相比还有不小差距，但由于是全新车型，所以对宝马整体销量拉升效果仍十分明显。数据显示，在X3车型的拉动下，9月宝马国产SUV车型销量同比大涨了74.7%。

咖啡机一看就是文艺小青年的必备，平时在咖啡厅看着咖啡师尽心尽力地调一杯咖啡，浓浓的咖啡味围绕身边，散发着无法抵挡的魅力。于是就心动了，在家里添置上一件咖啡，不仅仪式感十足，而且还可以邀请小伙伴们伴随咖啡的香味聊聊人生，多么美好的画面啊！有什么理由不入手呢？